Kar tersine çevirme ve kapasite genişlemesi

1, Gözden Geçirme ve Outlook: Piyasa Eğilimleri ve Temel
Yılın ilk yarısında paslanmaz çelik ve Şangaynikel Fiyatlar envanter ve üretim kapasitesi baskıları nedeniyle 21 yıl içinde yeni tarihsel düşük seviyeleri kırmaya devam etti. Temmuz yaklaştıkça, "invazik karşıtı düzeltme" eylemi gerçekten de siyah serilerin fazlası ile endüstrilerde piyasanın tersine çevrilmesini sağladı. Bununla birlikte, paslanmaz çelik bir trend görmüş olsa da, geri tepme diğer çeşitlerden önemli ölçüde daha düşüktür. Paslanmaz çelik ve Şangay nikelinin güçlü beklentiler altında zayıf kalmasının ana nedeni, yetersiz tüketim ve kapasite genişlemesi arasındaki sürekli çelişkidir. Birincisi, aşağı akış tüketiminin gelişmesi yavaş olmuştur ve gelişmekte olan ve geleneksel çelik endüstrilerinde sınırlı bir büyüme vardır. NPI, nikel buz ve MHP de dahil olmak üzere Endonezya eritme sektörü, karla yüksek arzı sürdürdü ve Çin'e ihracat yeni bir yüksekliğe ulaştı ve yerli envanter ve kapasite optimizasyonu üzerinde yoğun baskıya yol açtı. Steel Association'a göre, Taiyuan Demir ve Çelik, Qingshan ve Delong dahil olmak üzere 11 önde gelen paslanmaz çelik şirketi, çelik için ultra düşük emisyon seviyelerine ulaştı. Bu nedenle, endüstriyel zincir hala zayıf üretim kesintileri, yüksek envanter baskısı ve fiyat odağında aşağı doğru bir kayma ile olumsuz bir geri bildirim durumunda. Piyasa, gelecek hakkında kötümserdir, bu da yakın ve uzak aylarda vadeli işlem fiyatlarının fiyatları artıramamasına yol açar ve bu da vadeli işlem fiyatlarının genel olarak sabit bir yapısına neden olur. Ancak, aylık prim yetersiz olmasına rağmen, ana varlıklar 2601 sözleşmesine aktarılmıştır. 01 sözleşmesi gelecekte önceden ana sözleşme olabilirse, piyasa değişebilir.
Terim Yapısı ve Temel: Tarihsel olarak düşük seviyelerde piyasa koşullarına tabi
Temelin mutlak değeri ve oynaklığından, esas olarak üretim kapasitesi ve arzındaki artış nedeniyle, gelecekteki pazar değişiklikleri için daha tutarlı bir pazar görünümüne yol açan ve neredeyse tutarlı vadeli ve spot fiyatlarla sonuçlanan genel temelin 2022'den bu yana zayıfladığı görülebilir. Temel değişikliğin büyüklüğü nispeten küçüktür. Haziran ayından bu yana, piyasa tarafından verilen paslanmaz çelik temel 400 yuan olarak kalırken, rafine nikel temel esas olarak 2000 yuan civarında dalgalandı. Öte yandan, terim yapısı açısından, Contango yapısında bir düşüş eğilimi vardır ve yakın ve uzak aylardaki fiyat farkı değişiklikleri nispeten küçüktür. Genel olarak, piyasa koşulları nedeniyle, vadeli işlemler ve vadeli işlemler arasında ve gelecekler ve vadeli işlemler arasında arbitraj için nispeten az fırsat vardır. Her ne kadar inviye karşıtı eylem karaborsanın genel yükselişini yönlendirmiş olsa da, paslanmaz çelik endüstrisinin yanıtı nispeten düz olmuştur.
Pazar Görünümü: İnce Buz Üzerinde Yürüyüş
Geleceğe baktığımızda, Çin paslanmaz çelik endüstrisi envanteri azaltmak ve üretim kapasitesini optimize etmek için önemli bir baskı ile karşılaşmaya devam edecektir. Aktif ihracatı koruyarak, iç talebi artırarak ve endüstriyel yapıyı optimize ederek arz-talep dengesi elde edip edemeyeceği, sektörün genel operasyonel kalitesini belirleyecektir. Bununla birlikte, paslanmaz çelik endüstrisindeki yüksek konsantrasyon nedeniyle, önde gelen işletmeler, akış yukarı hammaddeler (nikel cevheri ve krom cevheri gibi) aşağı akış işlemine ve üretimine döşeyerek endüstri zincirinin kapsamlı bir şekilde kapsamını sağlar. Entegre düzen, işletmelerin endüstri gerilemeleri sırasında maliyet avantajlarını korumasına yardımcı olur ve endüstri konsantrasyonunu daha da yoğunlaştırır. İncavüsyonla mücadele politikası kısa vadede kötümser beklentileri tersine çevirmesine rağmen, fiyatların fiyat merkezinde aşağı yönlü bir değişimin zeminine karşı, fiyatlar azaldı ve dalgalandı. Ancak gelecekte düşük maliyetli bölgeden uzaklaşmak için, piyasa düşük fiyat rekabet trendinden ortaya çıkmadan önce önemli arz reformları veya denizaşırı maliyet tarafı sıkılaştırması gereklidir.

Nikel Malzeme Ürünleri.

 

Nikel plakası

Nikel çubuk

Nikel borusu

Nikel tel

Nikel işlenmiş parçalar

Nikel bobini

2, Makro Değişiklik Fırsatları: Güçlü Politika Beklentileri
Bu anti-invilasyon turu 2015-2018'e kıyasla daha yüksek bir karmaşıklık seviyesiyle karşı karşıyadır. Mevcut büyük iç rekabet alanlarında, devlete ait işletmeler hakimdir ve nispeten geriye dönük üretim kapasitesi temel olarak tedarik tarafı reformu turunda ortadan kaldırılmıştır ve "karbon emisyonları" çevre koruma gereksinimlerini de karşılamıştır. Bu nedenle, bu iç rekabet karşıtı kampanya, yerel yönetimlerin yeni ve tekrarlanan etkisiz yatırımlar için yatırım çekim davranışını düzenlemek gibi artışın kontrol edilmesine odaklanarak, sektör standartlarını kademeli olarak iyileştirerek kısa vadeli ve uzun vadeli önlemlerin bir kombinasyonunu benimseyecektir. Yüksek enerji tüketimi ve çevre kirliliği kontrolündeki önemli başarılar nedeniyle, erken aşamada, modası geçmiş üretim kapasitesinin aşamalı olarak ortaya çıkmasının gerçek etkisi 2015'teki kadar iyi olmayacak. Gelecekte, düşük fiyatlarla kötü niyetli rekabet, endüstri teknik standartlarını kademeli olarak iyileştirerek ortadan kaldırılacaktır. Ağustos 2020'den bu yana, Çin Demir ve Çelik Endüstrisi Derneği, Ultra Düşük Emisyon Dönüşümü ve Çelik İşletmelerin Değerlendirme İzleme İzleme Çalışmalarını gerçekleştirmiştir. Şu an itibariyle 197 şirketler Steel Association web sitesinde halka açık duyurular yaptı ve en iyi şirketler çelik için yavaş yavaş ultra düşük emisyon seviyelerine ulaştı. Çevresel etki değerlendirmelerinin yeni turunun çelik endüstrisinde üretimin azaltılması üzerindeki etkisi zayıflıyor.
Denizaşırı ihracat açısından tarifeler hala belirsizdir. Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen akış aşağı ithal paslanmaz çelik ürünlerde değişken tarifeler olasılığı vardır. Bununla birlikte, paslanmaz çeliğin ABD'ye doğrudan ihracat açısından, mevcut ihracat hacmi neredeyse sıfıra döndü. Transit ticareti hala etkilenebilse de, yerli paslanmaz çelik ihracatının odağı esas olarak Asya ve bazı gelişmekte olan ülkelere dağıtılmaktadır. ABD tarifelerindeki artışın paslanmaz çeliğin genel ihracatı üzerinde çok az etkisi vardır. Bu nedenle, gelişmekte olan pazar bölgelerindeki sanayileşme süreci ile, yerli paslanmaz çeliğe ihracat talebi gelecekte büyümeye devam edebilir. Yurtdışı tarife risklerinin etkisi genellikle kontrol edilebilir.
3, Nikel ve Paslanmaz Çelik Endüstri Zinciri: Madencilik sektöründe aşırı kapasitenin neden olduğu kriz Nikel Cevheri: Sürekli Arz, Filipinler ve Endonezya'daki yeni değişikliklere dikkat edin
Mevcut Endonezya hükümeti, RKAB için onaylanmış nikel cevheri kotasını, geçen yılın aynı döneminde 319 milyon tona kıyasla 2025'te 364 milyon tona ulaşması için onayladı ve bu da onaylanan kotada önemli bir artış gösterdi. Bununla birlikte, nikel cevherinin genel tüketim kapasitesi hala nispeten zayıftır, geçen yıl 2024'te 240 milyon ıslak ton nikel cevheri sindirilmiştir. Bu nedenle, sadece tedarik tarafından, yıllık nikel cevheri üretim kapasitesi hala fazlalıktır ve Endonezya'nın nikel cevheri kotasında daha fazla artıştır. Arzdaki sürekli artışla, çelişkiler yoğunlaştı ve piyasanın bu fazla haberi fiyatlandırması gerekiyor.
Nikel madenciliği sektöründe, Doğu Asya nikel madenlerinin ticaret modeli temelde şekillenmiştir. Akış aşağı nikel endüstri zincirinin oluşumu ile, aşağı akış nikel demir bitkileri, Nikel cevherini Filipinler'den ithal ederek nikel cevheri arzı üzerindeki baskıyı yavaş yavaş hafifletir. Endonezya, nikel cevheri ihracat yapan bir ülkeden bir nikel cevheri ithal eden ülkeye dönüştü. Son üç yılda, Çin'deki ortalama yıllık ortalama nikel cevheri hacmi yaklaşık 40 milyon ıslak ton olmuştur, Çin'in Filipinler'den nikel cevherine bağımlılığı yaklaşık 30 milyon ıslak tonda en yüksek olan ve ardından yeni Kaledonya. Bununla birlikte, yerli nikel demir bitki üretimindeki sürekli düşüş nedeniyle, ithal nikel cevheri talebi de azalmaktadır.
Nikel Demir: Denizaşırı Nikel Demir Üretim Kapasitesi Genişler, ancak Kârlar Büzülmeye Devam Ediyor
Son üç yılda, Endonezya sürekli olarak yurtiçi nikel demir üretimini aşan yeni nikel demir üretim kapasitesi yayınladı. Aynı zamanda, Çin'e ihraç edilen nikel demir miktarı da yeni bir yüksekliğe ulaştı. Endonezya'nın bu yıl nikel demir üretiminin 1,53 milyon ton metal olması bekleniyor. Endonezya nikel demir üreticilerinin genişlemesiyle, yerli nikel demir üreticileri basınçla yüzleşmeye devam ediyor ve uzun vadeli kayıplar nedeniyle üretim kapasiteleri sürekli olarak azalıyor. Aynı zamanda, Endonezya'nın ilk çeyrekte vergi oranı nikel cevherinin fiyatını artırdı ve nikel demirin kar marjını yaklaşık 970-990 yuan/nikele sıkıştırdı. Yerel nikel demir kârının uzun vadeli kaybı esas olarak denizaşırı nikel cevherinin maliyetinden, zayıf paslanmaz çelik fiyatlarından ve çevre koruma maliyetlerinin sıkılmasından kaynaklanmaktadır.
İlk altı ayda nikel demir üretimi, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 7100 metal ton düşüşle 137900 ton idi. Nikel cevherinin gevşek arzı ve denizaşırı yatırımların neden olduğu üretim kapasitesinin genişlemesi nedeniyle, Endonezya'nın karları daralttı, ancak yine de kârlı kaldı. İlk altı ayda nikel demir üretimi, geçen yıla kıyasla yaklaşık 150000 tonluk bir artışla 900000 ton idi. Orta ila yüksek nikel demirin, çelik fabrikalarının paslanmaz çelik üretmesi için önemli hammaddelerden biri olması nedeniyle, yıllık yüksek paslanmaz çelik üretim programı, Çin'in denizaşırı nikel demirine olan bağımlılığında sürekli bir artışa yol açmıştır. Yurtiçi nikel demirin kümülatif ithalatı, yıllık yaklaşık 100000 metal ton artışla 490000 metal tondur.
Geleceğe baktığımızda, paslanmaz çelik endüstrisindeki sezon dışı, çelik fabrikalar için yetersiz kar ile sonuçlandı ve nikel demir fiyatlarını zorladı. Bununla birlikte, Endonezya'daki sürekli rekor nikel demir akışı, iç pazardaki aşırı arzı daha da kötüleştirmiştir, bu da nikel demirin toplam düşük işlem fiyatının 900-920 yuan/nikele düşmesine neden olmuştur. Gelecekte yerli paslanmaz çelik pazarında zayıf talep ve aşırı üretim durumunun tersine çevrilmesi zordur ve nikel demir pazarının eğilimi düşük fiyat dalgalanmaları göstermeye devam edebilirken, kapasite kullanım oranı düşük seviyede kalmaya devam edecektir.
Nikel ara ürünlerinin artan hacmi yurtiçi ithalat büyümesini yönlendirir
Dünyanın en büyük nikel üreticisi olan Endonezya, yılın ilk yarısında nikel madenciliği vergi oranını artırdı. Bununla birlikte, nikel demir, yüksek buz nikel ve MHP üretimi önemli ölçüde arttı ve Çin'e hammadde ihracatı yeni bir yüksekliğe ulaştı. Hammadde tarafındaki üretim kapasitesinin genişlemesi, aşağı akış üreticilerini uyarmıştır. Küresel nikel pazarının önümüzdeki 25 yıl içinde 198000 tondan fazla nikele sahip olması bekleniyor ve nikel endüstrisi art arda üç yıl boyunca aşırı arz modelinde kaldı.
Yılın başından bu yana, Endonezya'nın MHP üretimi yaklaşık 222300 ton oldu ve geçen yıl 155100 tona kıyasla yaklaşık% 40 artış oldu. Aynı zamanda, Endonezya'da yüksek nikel buz üretimi, yıl başından beri yaklaşık 81400 metal tonluk bir üretim ile geçen yılın aynı döneme kıyasla 15800 metal ton hafif bir azalma ile yüksek kaldı. Nikel demir üretimi açısından, ilk altı aydaki üretim, geçen yılın aynı döneme kıyasla yaklaşık 150000 metal ton artışla 902800 metal ton idi. İthalat hacmi açısından bakıldığında, Endonezya'daki nikel ürünlerinin reflüsü, yıl başından beri sürekli olarak yeni zirvelere ulaşmış ve bu da yerli rafine nikel üretiminde sürekli bir artışa yol açmıştır. Bunlar arasında, MHP, nikel demir ve yüksek buz nikelin ithalat hacmi yaklaşık 942300 metal tondur, bu da tarihsel bir yüksekliğe sahiptir.
Kısa vadede, Endonezya'da daha yüksek nikel eritme projelerinin işletilmesiyle, Endonezya küresel nikel tedarik zincirindeki konumunu pekiştirmeye devam edecek ve denizaşırı üretim kapasitesinin sürekli genişlemesi aşağı akış spot fiyatlarını bastırmaya devam edecektir. İleriye baktığımızda, Endonezya'nın MHP üretiminin önümüzdeki yıllarda büyümeye devam etmesi bekleniyor, bu da esas olarak küresel pil pazarının genişlemesinden ve Endonezya hükümetinin nikel işleme endüstrisine verdiği destekten yararlanıyor. Daha yüksek nikel eritme projelerinin devreye alınmasıyla, Endonezya'nın gelecekteki MHP üretiminin nikel demirini aşması ve nikel tedarik zincirindeki konumunu yavaş yavaş artırması bekleniyor.

4, Endüstri Zinciri: İthalat ve İhracatta Yurtiçi Üretim Kapasitesinin Genişlemesi ve Dalgalanma Paslanmaz Çelik: Kârlar yetersizdir, ancak üretimi önemli ölçüde azaltmak zordur
Paslanmaz çelik için dört eritme işlemi vardır: kendi ürettiği yüksek nikel, harici olarak kaynaklı yüksek nikel demir, atık paslanmaz çelik ve saf nikel üretim işlemine sahip düşük nikel demir. Eritme için ana hammaddeler nikel demir, krom demir ve atık paslanmaz çeliktir. Şu anda, hangi üretim sürecinin kullanıldığına bakılmaksızın, genel kâr yetersizdir. Tarihsel kâr karşılaştırması açısından, son yıllarda, paslanmaz çelik fiyatların düşüş eğilimi nedeniyle, çelik fabrikalarının genel karı azalmaktadır. Aynı zamanda, çelik fabrikalar arasındaki rekabeti yoğunlaştıran aşırı kapasite sorunu hala var. Çelik fabrikaları, pazar payını korumak için fiyatları azaltmalı ve kârları daha da zayıflatır. Son zamanlarda yapılan invazik karşıtı piyasa, paslanmaz çelik marka fiyatlarındaki düşüş eğilimini hafifletmeye yardımcı oldu, ancak piyasanın tersine çevrilmesi hala temel iyileştirmelerin onaylanmasını gerektiriyor. Geleceğe baktığımızda, kısa vadede çelik fabrikaları üzerinde önemli kar baskısı olacak. Piyasa talebi ve şiddetli fiyat rekabeti nedeniyle, paslanmaz çelik fabrikalarının karlılığı kısa vadede baskı altında olmaya devam edebilir.

Paslanmaz Çelik: Üretim kapasitesi düşmeye devam ediyor, üretim durdurma nispeten küçük ve endüstri önemli bir baskı ile karşı karşıya
Birincisi, yıllık yaklaşık 5.5 milyon ton artışla üretim kapasitesinin genişlemesi var. Örneğin, Cangzhou Lingang'ın yaklaşık 1 milyon ton paslanmaz çelik, Guangxi Hongyi yeni malzemeye sahip 1 milyon ton paslanmaz çelik projesi var, Shandong Taigang Xinhai'nin 1.75 milyon ton paslanmaz çelik projesi var, Fujian Qingtuo'nun 1.7 milyon tonluk donging snounds 2,7 milyon tonluk çelik projesi var ve Zhejiang Dongg 22. çelik. Üretim kapasitesindeki bir artışa rağmen, çelik fabrikaları, zayıf paslanmaz çelik tüketimi nedeniyle Haziran ve Temmuz aylarında yaklaşık 360000 ton bakım için üretimi askıya aldı. Yeni üretim kapasitesine kıyasla bakım çabalarının nispeten küçük oranının piyasa desteği üzerinde çok az etkisi vardır ve zayıf temel modeller değişmemiştir.
Rafine Nikel: Kâr maliyetleri tersine çevrilmiş olsa da, üretim kapasitesi değişmeden kalır
Endüstriyel zincirin maliyet karı tersine dönmeye devam ediyor. Dış kaynaklı hammaddelerin üretim süreci kayıplara maruz kalmaya devam ederken, entegre üretim süreci de kayıplar yaşar ve temel kârlılıkta bozulmaya yol açar. Rafine nikelin ters kârının temel çelişkisi, denizaşırı maliyetlerin katı artışı ve aşırı arz ve zayıf talep nedeniyle aşağı akış fiyatlarının zayıf çalışmasında yatmaktadır. İlk olarak, Endonezya'nın nikel endüstri zincirinde vergi oranlarının uygulanması, nikel hammaddelerin ithalat maliyetini doğrudan arttırır. Steel Union'ın hesaplamalarına göre, endüstri zincirindeki farklı işletmeler için maliyet artışı değişiyor, nikel cevheri ıslak ton başına 1-1.2 ABD doları ve nikel demir ve buz nikel nikel başına 10-15 yuan yükseliyor. Bu nedenle, maliyet sertliğindeki artış, yerli nikel işletmelerinin kar maliyetini sıkıştıracaktır. İkincisi, aşağı akış uçta, nikel endüstrisi envanteri azaltmak ve üretim kapasitesini optimize etmek için önemli bir baskı ile karşı karşıyadır, bu da rafine nikel fiyatlarında genel bir düşüş eğilimi ve üretim karında bir azalma ile sonuçlanır.
Bununla birlikte, MHP ıslak eritme teknolojisindeki (20000 yuan/ton tasarrufu) son gelişmeler nedeniyle, denizaşırı ıslak eritme işletmeleri doğrudan denizaşırı ülkelerden düşük maliyetli hammaddeler elde edebilir ve nikel işletmelerinin maliyeti dinamik olarak azalmıştır. Aynı zamanda, yeni enerji gücü pilleri tarafından yönlendirilen nikel şirketleri, sermaye yatırımlarını sürekli olarak artırdı, yüksek işletme oranlarını koruyarak nikel endüstri zincirinde "kâr daralması ve kapasite genişlemesi" çelişkisine yol açtı.
Denizaşırı ihracat performansı etkileyici, paslanmaz çelik ve rafine nikel gibi ihracatın büyümesini sağlıyor
Paslanmaz çelik dış ticaretin performansı bu yıl önemli bir büyüme oranı ile güçlü olmaya devam ediyor. Bunun ana nedeni, Asya'daki sanayileşme sürecinin paslanmaz çelik talebini artırmasıdır, Çin'deki paslanmaz çeliğin yıllık fiyatı nispeten düşüktür ve endüstrinin güçlü maliyet rekabetçiliğine sahip olması ve ihracatta sürekli büyümeye yol açmasıdır. Çin'in paslanmaz çelik ihracatı esas olarak Asya ve bazı Avrupa/Orta Doğu bölgelerinde yoğunlaşıyor, ancak bu ülkeler ana pazar payını işgal ediyor ve ilk beş ihracat yapan ülke yaklaşık%40'ı oluşturuyor. Bununla birlikte, bu oran geçen yılın aynı dönemine göre azaldı ve paslanmaz çelik ihracat pazarı yavaş yavaş çeşitleniyor.
İlk altı ay içinde yerli paslanmaz çeliğin net ihracat hacmi, yıllık 415600 ton artışla 1.6726 milyon ton idi. İhracat ülkeleri açısından, Asya Çin'de önemli bir paslanmaz çelik ihracat ülkesidir. Kümülatif paslanmaz çelik ihracat açısından ilk beş ülke Vietnam, Rusya, Güney Kore, Türkiye ve Tayvan, Çin'dir ve geçen yılın aynı dönemine göre ilk beş ihracatın yaklaşık% 35'ini oluşturur.
Yurtdışı tarifelerinde ve jeopolitik risklerde değişiklikler olmasına rağmen, özellikle ABD'nin Çin'den paslanmaz çelik ithalatlarına hala evrensel tarifeler uygulayabileceği gelecekte, paslanmaz çeliğin ABD'ye doğrudan ihracat hacmi neredeyse sıfıra döndü. Şu anda, yerli paslanmaz çelik ihracat esas olarak Asya ve bazı gelişmekte olan pazar bölgelerde bulunmaktadır. Sanayileşmenin hızlanmasıyla, paslanmaz çelik talebi artmaya devam edebilir. Aynı zamanda, paslanmaz çelik son yıllarda düşük bir fiyata ve maliyet rekabet gücü arttı. Bu nedenle, paslanmaz çelik ihracat hala yüksek bir seviyeye sahip olabilir.
Denizaşırı ihracatlar önemli ölçüde arttı ve küresel arz yıllık olarak arttı
Islak süreç ara maddelerinin ve yurtdışından gelen nikel sülfatın temini hızlanıyor ve yerli nikel elektrokaplama işletmeleri, yükselişlerini hızlandırmak için denizaşırı nikel hammaddelerin bol miktarda tedarik kapasitesinden yararlanıyor. Nikel arzı, kıtlıktan sürekli fazlaya kaymıştır. İlk altı ay içinde Çin'de rafine nikel üretimi 210300 ton iken, aynı dönemde Çin'de rafine nikelin kümülatif ihracat hacmi 142000 ton idi ve küresel stoklarda sürekli bir artış sağladı. Haziran ayında ülkeye göre en son LME kayıtlı depo makbuzlarına göre, Çin'den rafine nikel envanteri bu yıl 80000 tondan 120000 tona yükseldi. LME envanteri aynı dönemde 160000 tondan 200000 tona yükseldi. Bu nedenle, rafine nikelin denizaşırı ihracatının çoğu LME değişim stoklarına aktarılmıştır, bu da rafine nikel için küresel fiziksel talebin tersine çevrilmediğini ve yerli üretim kapasitesinin hızlandığını ve aşırı arz ile sonuçlandığını göstermektedir. Nikel şirketleri, fazla üretimi sindirmek için yerel envanter baskısını hafifletmek için büyük ölçekli ihracata yöneliyor. Genel olarak, denizaşırı depo makbuzlarının önemli birikimi altında, yüksek stok baskısı nikel fiyatlarını sürekli olarak bastırmıştır.

Yılın ikinci yarısında paslanmaz çelik ve rafine nikel pazarlarına baktığımızda, mevcut olgunluk yapısı düz, yetersiz uzak ay primleri ve nispeten düşük bir temel ile pazarın gelecek için beklentilerinin hala zayıf olduğunu gösteriyor. Paslanmaz çelik ve Şangay nikelinin güçlü beklentiler altında zayıf kalmasının ana nedeni, yetersiz tüketim ve kapasite genişlemesi arasındaki sürekli çelişkidir. Endonezya'da nikel demir ve MHP üretim kapasitesinin sürekli salınması, aşağı yönlü yerli üreticilerin üretimini teşvik etmektedir. Endonezya hükümeti RKAB için onaylanmış nikel cevheri kotasını 364 milyon tona kadar artırdı. Endonezya'daki nikel cevher kotalarının daha da artmasıyla, arz çelişkisi yoğunlaştı ve piyasanın bu fazla haberi fiyatlandırması gerekiyor. Ancak kötümser temeller olumlu makroekonomik politikaları görmezden gelemez. İncevikasyonla mücadele düzeltmesi hükümetin "fiyat deflasyonunu" kontrol etme kararlılığını göstermektedir. Mutlak değerleme altında, piyasanın geri tepme gücü göz ardı edilemez