Borsa ve tahvil piyasası

Bilindiği gibi, son zamanlarda Çin Sermaye Pazarı, iki çifte buz ve ateş oyunu düzenledi. Bir yandan borsa, Susam'ın çiçek açtığını ve sürekli yükseldiğini gördü ve Şangay Kompozit Endeksi yıl başında 3100 puandan 373800'e yükseldi. Öte yandan, tahvil piyasası düşük bir fan ile soğuk bir rüzgar gibi geçiyor gibi görünüyordu. Borsanın günde binlerce mil seyahat edebilen şiddetli bir at gibi olduğu ve tahvillerin sabit adımlara sahip eski bir inek gibi olduğu söyleniyor, ancak beklenmedik bir sevinç yok. Birincisi maceracılar için bir oyun, ikincisi savunucular için bir liman. Birincisi bir roller coaster olma heyecanına sahiptir ve ikincisi bir atlıkarıncanın huzuruna sahiptir.
Bugün, hisse senetlerini ödünç alalım ve tahviller hakkında konuşalım. Borsanın çılgınlığının arkasında, tahvil piyasası kanlı bir fırtına yaşıyor mu? Sessiz bir balina olan Bonds, stoklardan iki kat daha büyük, cüzdanlarımızı nasıl etkileyecek? Hazine tahvilinden kurumsal borca ​​kadar, bu makale tahvil piyasasındaki riskleri ve fırsatları anlamanıza izin verecektir.
Bu başkent devinin bağlarının gizemli perdesini resmen açıklamaya başlayalım.
Önce tahviller hakkında konuşalım. Tam olarak nedir? Basitçe söylemek gerekirse, bir tahvil standartlaştırılmış bir senettir. Bir şirketin üretimi genişletmek istediğini, bir hükümetin yol inşa etmek istediğini ve parası yoksa? Tıpkı ailenizin bir ev satın almak ve bir eşle evlenmek istediğinde olduğu gibi, elbette bu sadece bir kelime, ödünç almak. Bununla birlikte, kişisel borçlanmanın aksine, hükümetler ve işletmeler genellikle büyük miktarda fon gerektirir ve çok sayıda IOus içerir. Verimliliği artırmak ve standart bir IOU'nun yönetimini kolaylaştırmak için doğdu. 100 yuan'ın her mezhebi, bağ olarak adlandırılan terim, faiz oranını ve borçluyu açıkça belirtir. Ve hisse senetleri ise bir yatırım sertifikasıdır. Hisse senedi satın almak, şirketin hissedarı olmaya eşdeğerdir. Şirket kazanırsa, temettülerin tadını çıkarabiliriz, ancak şirket kaybederse, riski de paylaşmak zorundayız. Söyledikçe, bir taç giymek istiyorsanız, ağırlığı taşımalısınız. Yüksek getiriler genellikle yüksek risklerle gelir. Dünyada asla ücretsiz öğle yemeği yoktur. Bu nedenle, bir cümlede stoklar ve tahviller arasındaki farkı özetlemek için tahviller tahvildir. Onları satın aldıktan sonra alacaklı oluruz ve diğer taraf müdürü ve ilgiyi geri ödemelidir. Bu nedenle, alacaklı olarak tahvil satın almak, birçok insan için gelir sağlama davranışıdır. Ve hisse senetleri hisse. Onları satın aldıktan sonra, bir anlamda şirketin patronlarından biri oluruz. Şirketle kalın ve ince geçmeliyiz, Weal ve Woe'yi paylaşmalıyız. Hisse senedi tutmak bu işletmenin ortağı olmak gibidir ve sadece pişmanlık duymadan kar ve kayıpları paylaşabiliriz.
Tabii ki, ortak bir şeyleri de var, yani hepsi listelenebilir ve takas edilebilir. Örneğin, aniden aceleyle paraya ihtiyacımız olursa, acil sorunu çözmek için hazine tahvilini piyasa fiyatından satabiliriz. Bu şekilde, tahvil getirilerinin kaynağı çok açıktır. Biri, kupon oranına göre düzenli olarak alınan kırmızı zarf, diğeri alım ve satış fiyat farkıdır. Düşük satın alır ve yüksek satarsanız, sermaye kazancı kazanırsınız.
Aynı şekilde, hisse senetlerinin geliri de iki açıdan gelir: hisse senedi fiyatlarının yükselişi ve şirketlerin temettüleri. Ancak tahvillerin borsadan daha fazla bir güvenlik pedi katmanı vardır. İhraççı temerrüde düşmediği sürece faiz istikrarlıdır. Hisse senetlerine gelince, herkes hisse senetlerinin fiyatının şiddetli bir şekilde dalgalandığını bilir. Temettülere gelince, hiç kimse her yıl temettü olacağını garanti edemez. Bu istikrar nedeniyle, tahvil piyasasının büyüklüğü borsadan çok daha büyüktür. Rüzgar verilerine göre, Çin'in tahvil piyasasının toplam büyüklüğü 191 trilyon yuan'ı aştı ve borsanın toplam piyasa değeri iki gün önce 100 trilyon yuan'ı aştı. Tahvil piyasasının büyüklüğü borsanın neredeyse iki katıdır,
Finans dünyasının sessiz balinası olarak adlandırılabilir. Tahvil piyasası maruz kalmadı, ancak çok büyük. Tabii ki, tahvil piyasası sadece hazine tahvili değil. Tahvil piyasasının genel ölçeği nispeten büyük olmasına rağmen, kozayı soyarsak, bunun çeşitli farklı ihraççılardan da oluştuğunu ve farklı bağ türlerinin risklerinin de çok farklı olduğunu göreceksiniz. Örneğin, Hazine Tahvilinden bahsedildiğinde, birçok kişi bunu düşünecektir, çünkü nispeten güvenilir olan bir onay olarak ulusal kredisi vardır, ancak tahvil piyasasındaki tek tahvil tahvili iki ana gruba ayırabiliriz, iki ana gruba ayırabiliriz,
Tabii ki, ilk mezhep milli takımdan ünlü ve iyi mezhep. Bu tür menkul kıymetler firmasının ihraç eden konusu, temel olarak ulusal kredinin bir uzantısı olarak kabul edilebilen çok yüksek bir kredi notuna sahiptir. Esas olarak üç kategoriye ayrılmıştır. İlk olarak, Hazine Tahvilinin Merkezi Hükümet tarafından en yüksek kredi notuna sahip olarak verildiğini belirttik. Hiç şüphe yok ki bu mezhep liderinin doğudan batıya, kuzeyden güneye bir rüzgar olduğu söylenebilir ve ben sıkıca kök salmışım. İkincisi, genellikle karayolu ve köprü inşaatı ve altyapı projeleri için kullanılan yerel yönetimin yerel tahviller yayınlanmasıdır. Son yıllarda, genellikle tahvillerin dönüşümünden bahsediyoruz ve kilit hedef onlar. Diğerleri Ulusal Kalkınma Bankası, Tarımsal Kalkınma Bankası, İhracat İthalat Bankası vb. Bu tür bağlar esas olarak Kemer ve Yol boyunca kırsal canlandırma gibi ulusal stratejilere hizmet eder. Yukarıdaki üç tür toplu olarak faiz oranı tahvilleri olarak da adlandırılır. Neden onlara faiz tahvilleri diyoruz? Onlara yatırım yapmak konusunda endişelenmemiz gerekmediğinden, varsayılanlar. Endişelenmemiz gereken tek şey, tüm piyasanın faiz seviyesinin dalgalanmayacağıdır, çünkü faiz oranlarının yükselişi ve düşüşü tahvil fiyatını doğrudan etkileyecektir. Bunu daha sonra ayrıntılı olarak açıklayacağız. Dolayısıyla riski esas olarak piyasa faiz oranlarından gelir, dolayısıyla faiz tahvilleri olarak adlandırılır.
Yani ikinci en büyük mezhep, iyi ve kötü bir karışım olan kredi tahvilleridir. Burada çeşitli uzmanlar var, milli takıma ek olarak, birçok finansal kurum ve işletme de tahvil vermektedir. Bu, gücü değişen dövüş sanatları dünyasında çeşitli mezheplerin uzmanları ve yalnız kurtları gibidir. Bu nedenle, bu kredi tahvili çeşitli türlere ayrılabilir. İlk tür, bankalar ve menkul kıymetler gibi finansal kurumlar tarafından verilen finansal tahvillerdir. Yeraltı dünyasında güçlü bir finansal geçmişe sahiptirler ve riskler nispeten kontrol edilebilir. İkinci tip, kurumsal tahvil olarak da bilinen kurumsal tahvillerdir. Emlak şirketlerinden - Edge teknoloji şirketlerini kesmeye kadar çok çeşitli varlıklar tarafından verilirler. Bu noktada, işletmenin geçmişini ve bugününü ve fon akışını anlamak için bir çift keskin göz geliştirmemiz gerekiyor. Aksi takdirde, yanlışlıkla dışarıda sakin görünen ancak Çin anakarasında para kazanmaya ve para kazanmaya devam etme yeteneğinden yoksun olabiliriz. Sonunda, tüm sermayenizi birlikte kaybetmenize neden olabilirler. Bu nedenle, bu tür tahvillere yatırım yapmak istiyorsak, sadece faiz riskini göz önünde bulundurmamız değil, aynı zamanda ... Bu ihraççının kredi notunu, kredi notlarını ne kadar tartmamız gerekiyor, bu yüzden bu tür tahvilin kredi tahvillerinin çekirdeği diyoruz. Doğal olarak, taşıdığımız kredi riskini telafi etmek için, genellikle aynı vadeli faiz oranı tahvillerinden daha yüksek faiz oranları sunarlar ve bu yüksek getiri profesyonel olarak risk primi olarak adlandırılır.
Bu nedenle, risk primi söz konusu olduğunda, genellikle birkaç temel puan yükselen verimler hakkında bazı endüstri jargonlarını duyabiliriz. Endişelenme, sizin için tercüme edeceğim, BP, Çince yorumlanırsa, temel nokta. Verimin arttığı 5 baz puan söylersek, anlamını faiz oranlarında% 0,05'lik bir artış olarak anlayabilirsiniz. Kupon oranı ve olgunluğa verilen verime gelince, herkesin anlamasına yardımcı olacak bir örnek verelim. Bugün 100 yuan değeri ve% 3 faiz oranı olan bir - yıllık tahvil satın alırsak, bu% 3 kupon oranıdır. Bir tahvilin açılması gibidir ve ihracattan kurtuluşa değişmez. Vade sonrası bir yıl boyunca tuttuğumuz sürece, 100 yuan müdürünüz üç yuan faiz alabilir. Bununla birlikte, merkez bankası aniden ertesi gün bir oran düşüşünü duyurursa, piyasada aynı türden yeni ihraç edilen tahvillerin faiz oranı sadece%2,5'tir. Bu, 100 yuan için satın aldığınız yeni tahvilin sadece bir yıllık faiz oranına sahip olabileceği anlamına geliyor. 2.5 yuan'da,% 3 faiz oranı ile elimizdeki eski bağ, faiz oranı daha yüksek olduğu için sıcak bir emtia haline geldi. Birisi bizden satın almak istiyorsa, 105 yuan gibi daha yüksek bir fiyata satın almaları gerekir, bu da elinizdeki bağın fiyatının arttığı anlamına gelir. Öte yandan, Merkez Bankası faiz oranlarını artırırsa, yeni tahviller üzerindeki faiz oranları daha yüksek olacak ve eski tahvillerimiz değer kaybedecektir. Onları satmak için fiyatlarımızı düşürmemiz gerekebilir
Bu yüzden herkesin temel bir mantığı hatırlaması gerekir, yani piyasa faiz oranları ve tahvil fiyatları bir uçtan başlayıp kaçınılmaz olarak diğerinden düşen bir tahterevalli iki sonu gibidir. Burada, YTM olarak da bilinen önemli bir kavram, vade verimi, mevcut piyasa fiyatından bir tahvil satın alırsak ve olgunluğa kadar tutarsak elde edilen verimi ifade eder. Satın alma fiyatı, yüz faizi ve kalan olgunluğu dikkate alır. Örneğin, birisi% 100 faiz tahvil müdürümüzü satın almak için 105 yuan harcarsa, onlar için maliyet 105 yuan. Bir yıl sonra, müdür olan 103 yuan'ı kurtaracaklar ve 3 Yuan faiz. Net 2,5 yuan kar elde edecekler ve vadeye verilen getirileri yaklaşık%2.49 olan 2.5 yuan ÷ 105 yuan olacak. Bu, tahvillerin ikinci mantığıdır. Piyasa faiz oranı düştüğünde, tahvil fiyatı artar ve vadeye verilen getiri azalır ve bunun tersi de geçerlidir.
Son olarak, yatırım müdürünü kurtarmak için ortalama süre olarak anlaşılabilen tahviller, yani süre hakkında en önemli bilgileri öğrenmemiz gerekir. Örneğin, bir - yıllık tahviller için, müdürü faizle kurtarmak için bir yıl beklememiz gerekirken, üç - yıllık hazine bonosu için yaklaşık üç yıl beklememiz gerekir. Burada hatırlamamız gerekiyor. Üçüncü temel mantık, bir tahvil süresi ne kadar uzun olursa, fiyatının faiz oranlarındaki değişikliklere daha hassas ve hassas olmasıdır. Faiz oranları düşürüldüğünde, daha uzun sürer ve faiz oranları artırıldığında daha keskin bir şekilde düşer. Bu, 30 - yıllık tahvillerin 10 - yıllık tahvilden daha yüksek volatiliteye sahip olduğu anlamına gelir. Bunun nedenini anlamak zor değil. Piyasa faiz oranları arttığında, anaparayı daha hızlı bir şekilde geri kazanabilen kısa - vadeli bir tahvil, anapara ve faizden daha uzun süren uzun vadeli bir bağdan daha çekicidir. Bu nedenle, bu uzun vadeli tahvil daha büyük bir indirim gerektirir, yani fiyat daha fazla düşerse satabilir. Tahvillere gelince, bazı insanlar başlangıçta neden söylediklerimizi sorabiliriz ... Tahvil piyasasının gelgiti de ABD'nin sıradan insanlar üzerinde belirli bir etkisi olabilir, çünkü bunu fark etmeden alacaklılar olabiliriz, bankaların birçok varlık yönetimi ürününü örnek olarak almış olabiliriz. Birçok varlık yönetimi ürününün yatırım broşürlerini açar ve bunları dikkatli bir şekilde incelersek, çoğunun temel varlıklarının aslında çeşitli tahvil türleri olduğunu göreceğiz. Bu nedenle, bağlar göz ardı edilebilecek bir şey değildir. Uzun zamandır aile servetimizin vazgeçilmez bir çoğunluğu oldular.
Yani bir soru sormalısınız, tahvil piyasasının baharı ne tür bir ortam? Genellikle yavaş ekonomik büyüme ve ılımlı enflasyon dönemidir, çünkü merkez bankası ekonomiyi teşvik etmek için faiz oranının azaltılması gibi gevşek parasal politikalar benimseme eğilimindedir. Daha önce bahsettiğimiz temel mantığa göre, piyasa faiz oranlarındaki düşüş eğilimi tüm tahvil piyasasının fiyatını artıracak. Aksine, ekonomi aşırı ısındığında ve enflasyon yüksek olduğunda, merkez bankasının faiz oranlarını artırması muhtemeldir. Tahvil piyasası için soğuk bir kışa girmiş olabilir. Amerika Birleşik Devletleri'nin 10 - yıllık hazine tahvil tahvillerinin verimini alın örnek olarak, son yıllardaki performans aslında klasik bir durumdur. 2020'nin başında, salgının etkisine yanıt olarak, Federal Rezerv faiz oranlarını keskin bir şekilde azalttı, daha sonra verim önemli ölçüde azalacak ve daha sonra tahvil fiyatı 2022'den itibaren yükselecek, herkes Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut yüksek enflasyona yanıt olarak, Federal Rezerv'in keskin bir şekilde yükselen agresif faiz artış döngüsüne girdiğini biliyor. Son yıllarda, V şekilli bir tersine çevrilmesi olduğu söylenebilir.
Geleceğe baktığımızda, ekonomimiz hala zayıf iyileşme ve dönüşümün önemli bir aşamasında ve para politikasının tonu çok istikrarlı. Merkez bankası faiz oranlarını yükseltmek için acele etmiyor, bu nedenle makro perspektifinden bakıldığında, tahvil piyasası bir fırtınanın geleceği noktaya ulaşmamış olabilir.
Ancak kısa vadede, piyasa düşüncesinin müdahalesi göz ardı edilemez. Borsa çok sıcak olduğunda, tahvil piyasası üzerinde belirli bir pompalama etkisi yaratabilir. Ancak, gerçekten akıllı yatırımcılar için, borsa iyi olsa bile, tahvillerin değerini görmezden gelmeyeceklerdir. İkisi sadece birbirleriyle ilişkili değil. Zaman ve insanlar sürekli birbirlerini zorluyor ve kış gündönümü bahar getiriyor. Piyasanın döngüsü ve dalgalanmaları aslında normaldir. Borsa iyi gidiyor olsa bile, tahvillerin değeri bu süreçte hala övgüye değerdir.
Bir yandan, tahvil fiyatlarındaki bir düşüş, vadeye olan getiride bir artış anlamına gelir, bu da tahvilleri daha ucuz bir fiyata satın alabilir ve gelecekteki faiz gelirini gerçekten artacaktır. Öte yandan, borsa oynaklığı ile bilinirken, tahvil piyasasının düşük oynaklığı tam olarak bir çit oluşturur ve genel yatırım deneyimimizi daha pürüzsüz hale getirir. Bu nedenle, geniş bir perspektife sahip olmanız ve tüm yumurtalarınızı bir sepete koymamanız tavsiye edilir. Sermaye piyasasındaki her dalgalanma biri için kârlıdır,
Piyasa gürültüsünün ortasında kayıplar yapan insanlar da var, bu yüzden net kalmayı öğrenmek, istikrar ve başarıya ulaşmamız için ön koşul olabilir,
Kısacası, yaşamın iniş ve çıkışları gibi, Haiqi sayısının bulut izi, tıpkı bilgelik birikimi gibi derin akar. Gerçek yatırım sadece rüzgardan sonra kovalamak değil, aynı zamanda türbülansta değer aramak, gürültüdeki gerçeği duymaktır. Bu nedenle, rüzgarın dalgalardan kırıldığı zamanlar olacağını unutmayın. Bulutu doğrudan denize asın ve sakin bir kalple, daha istikrarlı bir şekilde yürümek ve daha ileri gitmek için servet nehrinde servet elde edebilirsiniz.